环保行业，技术含量稍高的企业，创业者固然要真正自主研发才有做出优秀企业的机会；而投资人，也不像其他行业的投资者，学习下国外的产业发展，就对这一行业有初步了解。
    不仅如此，一位关注这一行业的VC合伙人指出：“环保行业的创业与投资行为，很难说有一个清晰的产业逻辑。不是说，你GDP到了人均6000美元，哪些需求会出来，那么相对应的行业就有机会；而是这一行业的发展，受政府影响极大。”
    上述VC合伙人指出：“首次，很多例如矢量变频器、空气过滤器以及加药装置等环保设备以及相关的设备的采购方是地方政府或者国有企业，它们采购时，不是投标企业物美价廉就能胜出；其次，如果政府对污染睁只眼闭只眼，那制造污染的企业就没动力进行环保方面的投入，那这个领域的环保企业就出不来，投资人也不会投。”
    典型如电力行业的“脱硫”、“脱硝”。火电厂在发电过程中，会产生二氧化硫、氮氧化合物。二氧化硫排行过多，容易出现“酸雨”，火电厂排放的二氧化硫一度占到中国总排行量的半壁江山。2005年前后，国家多部委先后出台政策，要求新旧电厂按不同规则必须配套脱硫设备。此后，一批脱硫企业崛起。
    2011年，环保部等部委对火电厂排放氮氧化合物做出规定。电厂配套脱硝设备后就能减少这一排行量。于是，脱硝企业成为PE关注的对象，也不时出现在券商分析师的研究报告中。
    上述VC合伙人认为，政策的不确定性强，创业者、投资人都很难预先知晓，下一步将是哪个细分行业有机会，故难以前期布局。往往是相关领域的问题严重到一定程度，媒体关注、普通人关心，才能倒逼政策出台。
    “柴油发动机的欧IV标准，政府一直在做，考虑过要强制执行，但前年拖去年，去年拖今年的。但最近空气污染严重，今年可能就不会拖了。这样，很多做欧IV标准的，就会有市场；做重型卡车尾气处理的企业也有机会。”
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